1.官方制造業PMI

11月份，制造業PMI爲50.0%，比上月小幅回落0.2個百分點，處于臨界點。從分類指數看，在構成(chéng)制造業PMI的5個分類指數中，生産指數、新訂單指數和供應商配送時(shí)間指數高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。從行業來看，食品、紡織服裝服飾、醫藥等制造業PMI位于相對(duì)較高水平運行。高耗能(néng)行業PMI降至48.4%，其中石油加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等制造業PMI均小于50%，低于制造業總體水平。

11月份，綜合PMI産出指數爲52.8%，比上月回落0.3個百分點，我國(guó)企業生産經(jīng)營活動繼續保持擴張，但活躍度有所減弱。

2.價格指數

11月物價水平整體溫和可控，CPI同比增長(cháng)2.2%，較上月回落0.3個百分點。其中食品項同比回落幅度較大，從上月的3.3%降至2.5%，回落0.8個百分點；非食品項同比增長(cháng)2.1%，較上月回落0.3個百分點。CPI環比由上月上漲0.2%轉爲下降0.3%，低于過(guò)去五年曆史平均水平。

11月PPI同比增長(cháng)2.7%，同比增幅回落0.6個百分點，與上月相比PPI加速下滑。環比看，11月PPI由上月上漲0.4%轉爲下降0.2%，爲今年5月以來首次轉負。

3.固定資産投資

2018年1-11月份，全國(guó)固定資産投資同比增長(cháng)5.9%，增速比1-10月份回升0.2個百分點；環比增長(cháng)0.46%。其中，民間固定資産投資378432億元，同比增長(cháng)8.7%。

制造業投資和基建投資帶動投資增速回升。制造業投資增速上漲延續，其中化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業電氣機械制造業等行業是拉動制造業投資增長(cháng)的主要因素。基建投資與上月持平，今年以來PPP監管趨嚴加之融資困難限制基建發(fā)力。國(guó)務院常務會(huì)議以及政治局會(huì)議上要求财政政策要更加積極，加大基礎設施領域補短闆的力度，相關支持政策頻出，專項債發(fā)行加快，基建資金將(jiāng)陸續到位，政策效果正逐步顯現。從區域來看，東中西部均有提升，西部地區投資增速明顯加快。

4.社會(huì)消費品零售總額

11月社會(huì)消費品零售總額同比增長(cháng)8.1%，較10月回落0.5個百分點。大幅低于市場預期的原因，主要在于汽車銷售的萎縮。11月汽車零售額同比下降10%，降幅較10月擴大3.7個百分點。11月電商促銷對(duì)家具家電銷售有明顯的提升作用，本月增速爲12.5%，較上月回升7.7個百分點。當前顯示居民對(duì)未來收入預期不樂觀，這(zhè)有可能(néng)成(chéng)爲壓制2019年消費的重要因素。

5.社會(huì)融資規模

11月央行公布的社融同比增速由10.2%降爲9.9%，延續下行态勢。廣義社融增速的測算有一些差異，但整體走勢趨于一緻。企業債券融資及ABS放量邊際支撐本月社融數據的增長(cháng)，但低迷的新增人民币貸款決定了社融下行的趨勢依然沒(méi)有改變，實體融資需求低迷，銀行層面(miàn)“擴信用”傳導機制有待疏通。