2018年上半年經(jīng)濟形勢回顧及下半年展望
今年上半年經(jīng)濟數據表明，中國(guó)經(jīng)濟總體平穩、穩中向(xiàng)好(hǎo)，平穩增長(cháng)的特點越來越明顯。下面(miàn)通過(guò)宏觀經(jīng)濟的幾個指标來回顧2018年上半年的整體經(jīng)濟情況，并對(duì)2018年下半年進(jìn)行展望。
一、整體：經(jīng)濟穩步增長(cháng)
初步核算，上半年國(guó)内生産總值418961億元，按可比價格計算，同比增長(cháng)6.8%。分季度看，一季度同比增長(cháng)6.8%，二季度增長(cháng)6.7%，連續12個季度保持在6.7%-6.9%的區間。2018年，第三産業GDP貢獻率超過(guò)60%。消費對(duì)經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率逐步顯現，上半年最終消費支出對(duì)經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率爲78.5%。
圖1 中國(guó)季度GDP當季同比（單位%）
圖2 三大産業GDP貢獻率（季度）
圖3 “三駕馬車”對(duì)GDP貢獻（季度）
二、價格：保持平穩
上半年，居民消費價格指數(CPI)上漲2.0%，處于3%左右的調控目标之内；上半年，工業生産者出廠價格（GDP）比去年同期上漲3.9%。
圖4 中國(guó)月度CPI指數數據（%）
圖5 中國(guó)月度PPI數據當月同比與環比（%）
三、景氣：采購經(jīng)理指數位于擴張區間
上半年制造業采購經(jīng)理指數（PMI）保持擴張态勢，始終位于榮枯線（擴張收縮臨界線）以上，制造業發(fā)展勢頭良好(hǎo)。
圖6 中國(guó)月度PMI數據
四、固定資産投資：制造業投資回升
上半年，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）297316億元，同比增長(cháng)6.0%。 
圖7 全國(guó)固定資産投資月度同比增長(cháng)（%）
圖8 固定資産投資三大焚香同比增長(cháng)
五、消費：消費市場基本平穩
上半年社會(huì)消費品零售總額超18萬億元，同比增長(cháng)9.4%，消費市場整體平穩。
圖9 我國(guó)社會(huì)消費品零售總額當月同比（%）
六、進(jìn)出口：貿易額保持增長(cháng)
據海關統計，上半年我國(guó)貨物貿易進(jìn)出口總值14.12萬億元人民币，同比增長(cháng)7.9%。其中，出口7.51萬億元人民币，同比增長(cháng)4.9%；進(jìn)口6.61萬億元，同比增長(cháng)11.5%；貿易順差9013.2億元，收窄26.7%
圖10 我國(guó)進(jìn)出口金額當月同比（%）
七、下半年展望
金融風險總體可控。打好(hǎo)防範化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險，要服務于供給側結構性改革這(zhè)條主線，促進(jìn)形成(chéng)金融和實體經(jīng)濟、金融和房地産、金融體系内部的良性循環，做好(hǎo)重點領域風險防範和處置，堅決打擊違法違規金融活動，加強薄弱環節監管制度建設，建立防控金融風險的長(cháng)效機制。
投資增速仍將(jiāng)低位運行。下半年基建投資增速可能(néng)探底回升，預計全年增速在12%左右，低于上年；而工業企業盈利改善，預計下半年制造業投資增速還(hái)會(huì)有所上升，全年增長(cháng)6%左右；房地産則受房企融資難、調控政策不放松和棚改貨币化政策調整等因素影響，預計下半年開(kāi)發(fā)投資增速可能(néng)從上半年的高位增長(cháng)回落。
社會(huì)融資規模存量同比增速高于預期。去杠杆有必要适度放緩貨币和融資增速，但如果融資收縮過(guò)快卻會(huì)給實體經(jīng)濟帶來一系列問題甚至風險。下半年基建投資回升將(jiāng)帶動融資需求，信貸、債券有所回升，彌補社融中非标收縮的缺口。
